它基于美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特（R.N. Elliott）的观察，认为市场价格的变动呈现出一种可识别的模式，这些模式反映了投资者群体的心理状态。

波浪理论的核心观点是市场价格的波动可以被分解为一系列的波动或“波浪”，这些波浪遵循一定的规则和模式。

根据波浪理论，市场价格的波动通常遵循一个“八浪循环”，包括五个上升浪（标记为1、2、3、