一战前夕，欧洲各国积极扩军备战，大肆购买外国军火、粮食和战略物资。黄金作为国际贸易硬通货受到特别看重，不再允许自由兑换，导致纸币含金量大幅下降。后来更是彻底脱钩，让纸币变成纯粹的信用货币，以纸币计算的金价也由此开始一路走高。

受此影响，奥运金牌含金量也迅速缩水。一战结束后的1920年，第七届奥运会在比利时的安特卫普举行，由于时间仓促、经费不足，只得给冠军颁发60毫米镀金金牌。