银行于公元一九三八年三月十日成立后即发行“联银券”。“联银券”与日元等值，属于日银集团，发行区域为伪华北临时政府所属的北平、河北、山东、山西及河南等日军占领区。

因伪币急于出笼，刻制券版已来不及，只得用过去大清银行留下来的钢版，更改银行名称并将摄政王像改为黄帝、关羽、岳飞、孔子等人的头像，票面分别为一元、五元、十元。由于日本大量支取联银券，充当军饷和抢购物资，致使通货膨胀，物价上升。