期互换’，CDS本身是个只要CD违约就能产生收益的‘赌约’，但是金融市场毕竟不是赌场，这里并没有和赌场一样确保所有交易都能在框架内完成的流程，因为这些投资的数额太大，庄家违约是有相当高的概率会发生的事，CD的CDS是这样，CDS的CDS当然也是这样。

而CDS的优越性这时候就体现出来了，在暴雷的事已经几乎可以预见的情况下，红水基金按照大多数交易流程、已经把手里的CDS提前卖给了其他看空的