部分流动性，直接表现就是股市价格上涨和房地产价格的上涨。

从数据看，以gdp为衡量的流动性指标在1980年-今年有显著的增长，e指标更是连年为正值，但是198年之后并没有出现严重的通货膨胀，而是出现了资产价格的显著上涨，这一时期实际利率均显著为正值，意味着流动性偏好已经稳定，且能够将货币供给所释放出来的流动性全部吸收，而不至于转变为通货膨胀。

无论采用哪种方式来治理滞胀，都会造