随着商业在像纽约、芝加哥和底特律这样的城市蓬勃发展，租户选择长期租赁这些钢筋水泥机器间的楼层。

因此，每个建筑都是由承租人承诺的长期未来现金流的组合。

抵押贷款证券将这些现金流入转化成债券的利息，然后支付给投资者。

摩天大楼抵押债券将新型的“空中租金”转化为货币资产。

当然，摩天大楼债券并非凭空出现。

20世纪20年代之前，抵押贷款证券就有